光大期货：原糖情绪转弱 中期关注国际能源价格

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原糖：截至12月31日，印度糖产量达1155.5万吨，同比去年增加48.1万吨。巴西近期降雨充分，北半球生产正常进行，市场预期略有改变，有从过去短缺预期向供需平衡转变的预期。

国内：压榨平稳进行，广西产糖率同比下降。截至12月底，2021/2022榨季广西全区共入榨甘蔗1528.34万吨，同比减少147.66万吨；产混合糖177.48万吨，同比减少21.98万吨；产糖率11.61%，同比下降0.29个百分点；累计销糖80.71万吨，同比减少3.08万吨；产销率45.48%，同比增加3.47个百分点。其中，12月单月产糖167.99万吨，销糖76.49万吨。当前配额内进口成本约4700-4780元/吨，配额外进口成本约5970-6050元/吨。

小结：原糖因降雨利于甘蔗生长，市场预期有所转变，短期继续承压。国内生产正常进行，购销形势一般。生产进度基本与往年相当，但产糖率略有下降，未来关注最终产量和估产之间的差异。综合来看国内驱动不足，原糖的压力来自于天气题材可能落空，支撑来自于近期能源价格走强，未来能源走强能否持续并给糖带来新的驱动，有待观察。盘面短期承压，市场情绪偏弱，预计节前以弱势小幅回落为主，主导因素仍在于原糖。

责任编辑：李铁民