燃料油：关注系统性下行风险 低硫燃料油：关注系统性下行风险 “多LU

　　【观点及建议】

　　昨夜，内外盘油价大幅暴跌，带动FU大幅走弱，日内或带动FU、LU继续大幅低开。近期大类资产及能源以外的各板块持续普跌。诸多迹象显示，在美联储持续大幅加息后市场对通胀的预期正在快速往下修正，盘面正开启交易滞涨甚至通缩风险。考虑到原油在历次因需求收缩引发的调整中往往最后下跌，若系统性风险继续释放，此项利空很可能掩盖供应端紧缺的利好，本轮油品的调整有可能并未结束，FU、LU短期有再次跟随原油破位下跌的可能。回归燃料油基本面，全球范围内发电燃料供应依旧偏紧，海外天然气价格结束回调继续上涨，FU、LU资源均偏紧。尤其是舟山、上海地区，因为低硫出口配额的下滑，低硫资源供应紧缺格局明显强于近期到港船期增加的新加坡，因此与新加坡高低硫价差呈现了不同的走势。但考虑到油价近期波动或放大，我们前期推荐的“做多LU-FU价差”策略建议平仓止盈离场。

（文章来源：国泰君安期货）